李培清（湖北日报报业集团计财部 430077）

　　报业集团是以办报为主业、以事业法人为主体并与企业法人共存的多级法人联合体。面对报业集团的复杂性，我国报业集团的财务管理面临诸多难题，其中在对多级法人治理结构的报业集团中如何实施财务管理，如何确立与现代报业集团体制相适应的财务管理体制；如何制订与该体制相适应的财务战略；如何建立财务风险监测与危机预警机制；如何引用新型财务管理理念，建立一个反应灵敏、监控严密、规范高效的内部财务管理系统以支持集团战略目标的实现等，是本文探讨的主要内容。

一、 报业集团财务管理的特征

1.财务管理主体为一元中心下的多层次复合结构。报业集团自然是一元中心，集团的子公司以及其它子报、子刊，或是独立法人、或是具有个体利益的成员单位，构成了多层次复合结构。

2.财务管理目标呈现成员个体目标与集团整体目标在战略上的统合性。无论是成员个体拟或集团整体，都必须以实现市场价值与集团财富最大化为基本财务目标，在确保集团整体经济效益最大化前提下，实现成员单位个体财富最大化，从而使两者之间形成一种依存互动机制。

3.财务管理客体是全体成员的资金及价值运动。报业集团资产数量大，资本实力雄厚。其资产、资金在报业集团及其成员单位都有广泛分布，涉及到多个理财主体及其不同层面。虽然如此，但都应该服从集团一体化的管理要求。

4.财务管理活动的复杂性。有一些报业集团是跨区域、跨行业、跨所有制，内部经营门类多，具有多种经营模式和核算形式，财务核算单位多，管理千头万绪，情况极为复杂。因此，在财务管理对象、管理职能、管理方法上，与单一子报、子公司相比，难度大幅度增加。

二、报业集团财务管理体制的建立与选择

报业集团能否建立合理而有效的财务管理体制，直接关系着各方面经营理财的积极性、创造性与责任感，关系着财务资源以及其它各项经济资源配置与运行的次序与高效率性，是一个具有战略意义的重大问题。财务管理体制包括财务组织制度、财务决策制度、财务控制制度三个主要方面。虽然影响报业集团财务管理的因素很多，包括经济政策、市场环境、文化传统等，还有报业集团内部机构设置、组织结构、人员素质、报业文化、地理分布等，但最直接的因素是集团根据报业组织结构情况及公司法人治理结构安排，进行财务管理集权、分权以及集权与分权相糅和的选择。在选择时，主要应考虑以下四个方面的因素：一是业务联系紧密程度。与核心母报越是紧密的子报、子刊、子公司，越是要采用集权。二是资本关系。以核心母报为基础生成的母公司在子公司中所占的股权越大，紧密程度越高，全资子公司往往要采取高度集权。三是成本和效益大小权衡。集权的损失是：决策周期长，反应慢，对下级单位的积极性产生挫伤或压抑，从而造成管理效率下降；分权的成本是：成员个体容易与集团目标相背离，资源利用率下降。四是灵活性的考虑。报业集团的生存发展取决于其适应市场环境的能力，管理体制的设计既要考虑控制的效率，又要兼顾报业集团在市场上的发展变化。

作为报业集团在进行财务管理方式选择时，可有集权、分权、集权与分权相糅和三种形式。

1.集权型财务管理。对核心层母报或公司（是指组成母公司的不可或缺的一部分）应进行完全集权。对此，应实行有利于集团发展的财务政策，使之能够与整个集团目标高度一致。首先集中资产管理权，其中包括：第一，加强资金管理。集中分散的资金，保证集团重点项目的资金需要。第二，加强筹资管理。子公司应由母公司负责统一调度资金，实行有偿调剂。第三，加强预算管理。母公司对子公司预算拥有最终决定权。其次是集中经营决策权和部分业务控制权。

2.分权型财务管理。对于松散型子报、子刊或子公司，对它实行分权管理，拥有按财务制度进行独立核算的权利。

3.集权与分权相糅和的财务管理。对于半紧密型子报（刊）或公司，由于母公司所持股份对它不能构成绝对控制，只能采取间接控制其财务政策的办法。首先加强投资管理。集团的投资规模和投资方向在很大程度上影响到集团母公司的发展方向，因此集团投资管理倾向于采用集中管理。在母公司对子公司资金加以集中管理之后，投资管理可以适当分权，即子公司有权制定一定金额以下的投资项目，但一般占集团投资很小的一部分。有的集团是根据子公司等级来划分投资权限，超过规定限额的投资项目要向母公司提出申请。母公司应建立健全子公司对外投资立项、审批、控制、检查和监督制度，并重视对投资项目的跟踪管理，防止出现只投资不管理的现象，规范子公司投资行为。其次做好利润分配。母公司作为报业集团的主体，其利润分配是集团分配的核心内容。母公司可以控股方式形成对子公司控制，对应的是按股份分红的利润分配方式。对母公司而言，子公司所增利润要按一定的比例留在母公司，同时也要保证子公司和职工的利益得到逐步增加，这是集团凝聚力的动力源泉。对子公司的工资、奖金的分配应实行总量控制并进行跟踪检查和控制。

由于现代报业集团管理的复杂性，财务管理单纯选择集权或者是分权财务管理形式，难以适应集团发展的需要，大多数情况是选择集权与分权相糅和的财务管理体制。在该体制下，不同层面的财务管理机构在集团一体化财务战略与财务政策下，各司其职，各安其位，有统有分，统分结合，协调运作，构成一个有机的集团财务管理组织结构体系。这个财务管理组织结构体系组织严密、脉络清晰、运行畅通。这种组织结构体系有利于促进集团整体目标的实现，同时也有利于成员个体实现财富最大化。

三、报业集团财务战略的制订

财务战略是为适应集团总体的竞争战略而筹集必要资本、并在组织内有效地管理与运用这些资本的方略。是集团战略的一个子系统。根据个体成员单位成长的不同时期划分，财务战略可分初创期的财务战略、成长期的财务战略、成熟期的财务战略、调整期的财务战略；按财务管理对象划分，可分为筹资战略、投资战略、分配战略；按集团总部经营方针划分，可分为扩张型财务战略、防御型财务战略、稳固发展型财务战略。财务管理者在制订财务战略时，应考虑资本市场、管理者的风险意识、公司治理结构等因素，针对不同的资本市场、不同的公司治理结构和管理者风险意识的强弱，同时考虑报业集团经营战略的选择。在大型报业集团架构下，报业集团为了在市场竞争中持续取得优势，一般选择实施多元化战略与专业化战略的协调统一。这种经营战略能使整体的核心能力序性延伸为相关的具体产品或业务的专项性核心能力系列，使彼此之间得以相互依托，耦合推进，由此便在集团整体框架下，建立起一种以各成员单位严格的专业化分工为基础的投资与报业集团经营多样性的战略架构体系，能够实现集团整体投资的多样性与内部高度专业化分工协作的有序统一。报业集团这种经营战略的明确，为财务战略定位提供了方针。财务管理者依托集团核心能力与战略发展结构规划，整合财务资源优势，优化配置结构与规范理财行为，制订与之相适应的财务战略，为集团整体战略目标的实现提供财务上的支持与服务。这就是制订财务战略的意义所在。

四、报业集团的财务风险监测与危机预警

如何确保报业集团财务的安全性，是报业集团及其成员单位关注的核心事宜之一。为此，报业集团必须设置财务风险的监测系统，包括财务安全运营系数、财务风险变异系数、财务危机承荷能力系数。在通常情况下，判断报业集团的财务运行状况是否安全，可以考察现金流入与现金流出彼此之间在时间、数量、结构上的协调对称程度。通常可以设置如下风险监测指标：现金流量比率、营业现金流量比率、营业现金流量纳税保障率、营业现金净流量偿债贡献率、自由营业现金流量比率、现金流量均衡匹配率等。

估测评价财务风险的异变性，是报业集团风险管理的又一项重要内容。其主要监测指标包括产权比率、债务期限结构、经营杠杆系数、财务杠杆系数等。一旦报业集团陷入财务困境甚至危机时，财务风险分析的着眼点是考察到期债务与资产变现在规模、期限、结构等方面的协调匹配关系。为此，必须建立实性流动比率、实性资产负债率等风险监测指标。

所谓财务危机预警系统，就是通过设置并观察一些敏感性财务指标的变化，对报业集团可能或将要面临的财务危机事先进行预测预报的财务分析系统。其主要预警指标包括核心主导业务资产销售率、经营性资产收益率、已获利息倍数、销售营业现金流入比率、非付现成本占营业现金净流量比率、资金安全率、安全边际率等。这些指标应该具备以下三个基本特征：一是具有高度敏感性；二是应当属于危机初步产生时的先兆性指标，而非业已陷入严重危机状态时的结果性指标；三是必须依托资源配置缺乏效率，对竞争应对不当、功能乏力以及过度经营等诱发财务危机最为直接的原因对预警指标加以把握。由此可见，财务危机预警系统在报业集团风险管理中起着非常重要的作用。

五、报业集团财务管理的创新理念及其实现目标

　 目前在理论界，认为比较新颖的财务理念和财务支持系统主要集中在以下3个方面：第一，越来越强调现金流量在集团战略管理中的重要地位，会计对现金流量的反映不再只停留在编制现金流量表上，而要利用现金流量改善会计计量。第二，将资源配置的观念贯穿于集团战略管理和经营管理的全过程。在成本管理方面，更加注重资源配置的、以作业基础管理技术为核心的成本控制系统。第三，建立适应集团战略管理需要的财务支持系统。通过建立先进的财务支持系统以适应集团的战略管理的需要，提高集团的管理水平，从战略发展的高度制定宏伟的财务规划，使其在制定财务战略、增加集团财富中发挥重要的作用。

（编辑：徐蟾桂）#13#10