时间：1994－1999年
1993年，全国再次出现了严重的通货膨胀，粮食、石油、电力、钢材、铁路运费等产品价格猛烈上调，其根源就是1992年至1993年内地异乎寻常的房地产投资热潮。随后，中央紧急宏观调控，紧缩银根，中国证监会也在1994年暂停了审批房地产上市公司。融资渠道的围追堵截，迫使房地产投资猛然减速缓行。于是，全国房地产行业陷入沉寂期，直至1998年福利分房政策的终结。
福州房地产市场也陷于低谷期，出现了一些积压的房源与项目，如五一路上的正大广场就停工了近十年。但是据林先生回忆，由于福州当时投资量不是很大，而且住宅主要为单位购买（福利分房的延续），所以，当时并没有出现太多的烂尾楼。